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作者：郭春雷
二十大以后的企業(yè)與管理者更要方而不割，廉而不劌，直而不肆，光而不耀。
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隨著中國建筑行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，建筑業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)增長。而建筑企業(yè)員工數(shù)量和直接從事生產(chǎn)經(jīng)營活動人員數(shù)量均呈現(xiàn)出明顯下降的趨勢，甚至出現(xiàn)負增長的現(xiàn)象。供需倒掛的反差現(xiàn)象，這一方面反映出社會經(jīng)濟發(fā)展的剛性需求，另一方面也反映出建筑行業(yè)從業(yè)人員供給減少的現(xiàn)實挑戰(zhàn)，而得以支撐行業(yè)“剪刀差”的核心動力，就是科技創(chuàng)新帶來的生產(chǎn)力的提升。
經(jīng)建筑業(yè)企業(yè)實證，建筑業(yè)勞動人員的技術裝配情況可以引起建筑項目的正向收益。在中國人口紅利逐漸消失，建筑業(yè)向技術密集型行業(yè)推進過程中，需要提升每位施工人員的技術裝備，提高在建項目中施工機械設備的自動化水平，引進建筑機器人、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術與數(shù)字化系統(tǒng)，促進建筑業(yè)向工業(yè)化、智能化發(fā)展。
圖1：建筑業(yè)“剪刀差”
在國內(nèi)消費和出口增速減緩的背景下，基建投資拉動經(jīng)濟增長已成為資本市場的主線投資策略之一。
從政策導向看，自2017年，國家財政部發(fā)布《進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》以來，各級政府陸續(xù)出臺了一系列政策，引導建筑企業(yè)向“投建營”一體化模式轉(zhuǎn)變。新“融資建設”模式主要體現(xiàn)在投資模式由政府和社會資本合作（PPP）向（PPP+專項債）、向“授權-建設-運營”（ABO）、向以城市基礎設施為導向的城市空間開發(fā)模式，包含TOD（交通導向）、EOD（生態(tài)導向）、ROD（資源導向）、HOD（醫(yī)療導向）、WOD（智慧城市導向）等模式轉(zhuǎn)變；承包模式由施工總承包向工程總承包（EPC）、“EPC+投資”共生的項目模式轉(zhuǎn)變，在此過程中融資證券化ABS、基礎設施公募基金REITs等也為存量資產(chǎn)注入了新動力。
2022年10月16日，中國共產(chǎn)黨二十大新聞發(fā)布會指出，“全面深化改革是新時代的鮮明特征”。歷經(jīng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整與新常態(tài)發(fā)展階段，卓越的建筑企業(yè)已經(jīng)由“資源運作”型企業(yè)轉(zhuǎn)型成為由“資本、資源、資產(chǎn)、資金”循環(huán)運作的“四資運作”型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)價值鏈延伸的更長；同時，由于BIM、裝配式、數(shù)字化、智能化等科技創(chuàng)新帶來的生產(chǎn)力的提升，建筑業(yè)“微笑曲線”被進一步抬升。從獲取收益角度看，建筑企業(yè)獲取收益來源范圍更廣，收益周期更長，對資本、資產(chǎn)、資金運作能力要求更高；正所謂，禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。企業(yè)追求更高的增長與收益，同時也面對著更大的風險與挑戰(zhàn)。其無正。正復為奇，善復為妖。是以企業(yè)與管理者要方而不割，廉而不劌，直而不肆，光而不耀。
圖2：紅藍兩條“新微笑曲線”
兩條“新微笑曲線”也呈現(xiàn)出了當前建筑業(yè)的兩級分化。進入藍色微笑曲線區(qū)域的優(yōu)秀企業(yè)，正在進一步提高進入壁壘。2022年，中國建筑印發(fā)了《中建集團在施項目經(jīng)理“人證合一”專項提升工作方案》（中建函字【2022】105號），明確了未來沒有取得建造師資格的不得擔任項目經(jīng)理/執(zhí)行經(jīng)理，現(xiàn)有在施項目的執(zhí)行經(jīng)理全部降為項目副職，后備人才沒有建造師資格的不得入庫，正在辦理入庫考核的項目經(jīng)理停止入庫。這一方面，提高了企業(yè)內(nèi)部管理標準的同時，也勢必提高行業(yè)準入標準。另一方面，也將倒逼分包單位的管理標準提升，有機會跟隨優(yōu)秀企業(yè)進入藍海。借未來發(fā)展的可能理路，筆者認為這樣的藍海隊伍將代表中國建筑業(yè)走向海外，走向真正的藍海，實現(xiàn)更高水平的對外開放。在推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系過程中，進入紅色微笑曲線區(qū)域的傳統(tǒng)建筑企業(yè)，將深陷在“最低價中標”的泥沼中，將“餓死同行、累死自己、坑死甲方”的戲碼中演繹到曲終人散。
四資轉(zhuǎn)化過程中蘊含的兩大機遇。
其一，是碎片資產(chǎn)變現(xiàn)機遇。在參與了數(shù)家建企“十四五”規(guī)劃項目后，經(jīng)過過去兩年實地的走訪調(diào)研，筆者發(fā)現(xiàn)多數(shù)建筑企業(yè)通過投資拉動取得了較快的增長，但不知不覺中忽視了激增的碎片化投后資產(chǎn)和墊資資產(chǎn)（部分建筑企業(yè)甚至淪為房地產(chǎn)銷售公司），大部分碎片化的投后資產(chǎn)由于占股比例較小，根本無法參與后期運營，累計的數(shù)百億規(guī)模碎片化資產(chǎn)難以及時變現(xiàn)的問題與運營資金短缺和“四資”循環(huán)成為部分建筑企業(yè)發(fā)展的不可能三角。碎片化資產(chǎn)整合變現(xiàn)與運營管理是藍色微笑曲線區(qū)域的重大機遇與挑戰(zhàn)。
其二，是更廣泛的股權合作與股權激勵創(chuàng)新。在行業(yè)資本化背景下，如何控制好更長、更復雜的產(chǎn)業(yè)價值鏈條？形成有實效的“利益共同體”“發(fā)展共同體”“事業(yè)共同體”“精神共同體”“命運共同體”。在二十大，全面深化改革是新時代的鮮明特征指引下，企業(yè)必須進行更廣泛的“股權合作”，多種形式的“股權激勵”創(chuàng)新，資本市場將進一步發(fā)揮為國企解困的作用，加快推進“專精特新”企業(yè)混改上市。
