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作者楚姣姣
2024年，中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)交建、中國(guó)電建五大建筑央企凈利潤(rùn)排名第一的工程局分別為中建八局（凈利潤(rùn)128.8億元）、中鐵四局（凈利潤(rùn)28.0億元）、中鐵十一局（20.4億元）、中交一公局（28.3億元）、水電十一局（7.8億元），本文將對(duì)這5家工程局2024年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析。其中，中國(guó)交建所屬中交四航局2024年凈利潤(rùn)同比下降12.45%，被中交一公局反超，中交一公局成為中國(guó)交建2024年凈利潤(rùn)排名第一工程局；中國(guó)電建所屬水電四局2024年凈利潤(rùn)同比下降7.35%，被水電十一局反超，水電十一局重新成為中國(guó)電建凈利潤(rùn)排名第一工程局。
一、營(yíng)業(yè)收入
2024年，中建八局、中鐵四局、中鐵十一局營(yíng)業(yè)收入均負(fù)增長(zhǎng)，中交一公局、水電十一局營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)0.67%、4.70%。中建八局營(yíng)業(yè)收入依然遙遙領(lǐng)先，營(yíng)業(yè)收入為4814億元；水電十一局營(yíng)業(yè)收入最低，僅為270億元。
二、利潤(rùn)總額
2024年，中鐵四局、中鐵十一局、中交一公局利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)0.51%、8.19%、4.89%，且均高于營(yíng)業(yè)收入增速；中建八局、水電十一局利潤(rùn)總額均同比下降，且均低于營(yíng)業(yè)收入增速。中建八局利潤(rùn)總額依然最高，利潤(rùn)總額為153億元；水電十一局利潤(rùn)總額最低，僅為9億元。
三、毛利潤(rùn)率
2024年，除中交一公局外，其余4家工程局毛利潤(rùn)率相較于2023年均有所上升。中交一公局、水電十一局毛利潤(rùn)率均超過(guò)10%，中鐵四局毛利潤(rùn)率最低，僅為6.41%。
四、凈利潤(rùn)率
2024年，5家工程局凈利潤(rùn)率均高于2%，中建八局、中鐵十一局、中交一公局凈利潤(rùn)率相較于2023年均有所上升，中鐵四局、水電十一局凈利潤(rùn)率有所下降。
五、凈資產(chǎn)收益率
2024年，除中鐵十一局外，其余4家工程局凈資產(chǎn)收益率相較于2023年均有所下降。中建八局、中鐵四局、中鐵十一局凈資產(chǎn)收益率均超過(guò)10%，中交一公局凈資產(chǎn)收益率最低，僅為6.32%。
六、三項(xiàng)費(fèi)用占比
2024年，中鐵四局、中交一公局、水電十一局三項(xiàng)費(fèi)用（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）占比相較于2023年均有所下降，中建八局、中鐵十一局三項(xiàng)費(fèi)用占比有所升高。水電十一局三項(xiàng)費(fèi)用占比最高，達(dá)到3.46%，其余4家工程局均低于2%。
七、研發(fā)投入強(qiáng)度
2024年，僅中鐵十一局研發(fā)投入強(qiáng)度相較于2023年有所上升，其余4家工程局研發(fā)投入強(qiáng)度均有所下降。水電十一局研發(fā)投入強(qiáng)度均超過(guò)4%；中鐵四局研發(fā)投入強(qiáng)度最低，僅為1.80%；中建八局、中鐵十一局研發(fā)投入強(qiáng)度未達(dá)到3%。
八、資產(chǎn)負(fù)債率
2024年末，5家工程局資產(chǎn)負(fù)債率相較于2023年末均有所升高，且均高于75%，其中中鐵四局、中交一公局資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)80%。
九、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率
2024年末，中建八局、中鐵四局、中交一公局營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率相較于2023年末有所上升；中鐵十一局、水電十一局營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率下降明顯，中鐵十一局營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率為負(fù)。僅中鐵四局、中交一公局營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率高于凈利潤(rùn)率，實(shí)現(xiàn)“有現(xiàn)金流的利潤(rùn)”。
十、營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率
2024年末，5家工程局營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率相較于2023年末均有所下降，僅中鐵四局、水電十一局營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率高于100%。
十一、“兩金”增幅
2024年，5家工程局“兩金”（應(yīng)收賬款、存貨、合同資產(chǎn)）增幅均超過(guò)20%，且遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增幅，其中中鐵四局“兩金”增幅達(dá)到91.50%。
十二、有息負(fù)債占比
2024年末，中建八局、中交一公局有息負(fù)債（短期借款、長(zhǎng)期借款）占比相較于2023年末有所下降，但中交一公局有息負(fù)債占比仍高達(dá)21.43%；中鐵四局、中鐵十一局、水電十一局有息負(fù)債占比有所升高，但均低于10%。
總體來(lái)看，中建八局營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額規(guī)模最大，凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率較高，資產(chǎn)負(fù)債率、研發(fā)投入強(qiáng)度穩(wěn)健，但“兩金”增幅、有息負(fù)債占比較高，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率、營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率較低，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)較高；中鐵四局資產(chǎn)負(fù)債率、“兩金”增幅最高，有息負(fù)債占比最低，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率、營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率較高，現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)健，但凈利潤(rùn)率最低；中鐵十一局凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率均有所上升，研發(fā)投入強(qiáng)度、資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)穩(wěn)健，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率、營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率最低，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)較高；中交一公局凈資產(chǎn)收益率最低，資產(chǎn)負(fù)債率、研發(fā)投入強(qiáng)度相對(duì)穩(wěn)健，“兩金”增幅較高，有息負(fù)債占比最高，營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率較低，利潤(rùn)壓力與現(xiàn)金流壓力并存；水電十一局凈利潤(rùn)率、研發(fā)投入強(qiáng)度、營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率最高，資產(chǎn)負(fù)債率、“兩金”增幅、有息負(fù)債占比穩(wěn)健，但三項(xiàng)費(fèi)用占比最高，需創(chuàng)新融資方式、壓降財(cái)務(wù)費(fèi)用、提升管理水平、提高運(yùn)營(yíng)效率。
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